Durante el lanzamiento del Congreso de Distribuidores del Agro 2026, con un enfoque pragmático y apoyada en datos estructurales, la economista Marina Dal Poggetto analizó la política fiscal, la dinámica del tipo de cambio y las condiciones necesarias para asegurar un programa económico sostenible.
Retenciones: un ancla fiscal más que una definición ideológica
Dal Poggetto fue directa al referirse al rol de las retenciones dentro del esquema fiscal: “Las retenciones son un impuesto que se recauda, es un impuesto que el gobierno lo tiene dentro de los ingresos y tiene seguridad con ese ingreso. Yo me imagino que la presión para sacarlo va a aparecer; el gobierno va a tratar de evitarlo, aunque insisto, no es una cuestión ideológica, es una cuestión fiscal de asegurar que tenés la caja fiscal”.
La economista señaló que dentro del Gobierno circulan ideas para liberar fuerzas productivas y, con ello, mejorar la generación de divisas. Sin embargo, recordó que el “ancla” de la actual administración sigue siendo el equilibrio fiscal, por lo que una reducción o eliminación de derechos de exportación no aparece como un movimiento inmediato.
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“El problema es que no hay acceso al crédito”
La dinámica del tipo de cambio fue otro de los ejes analizados. Según Dal Poggetto, el nivel actual presenta riesgos externos: “El tipo de cambio en estos niveles es algo debajo de la salida del cepo de Macri. La cuenta corriente con este nivel es deficitaria, mucho menos deficitaria que la que tenía Macri en 2017; el problema es que no tenés acceso al crédito, recién hoy se te abre la posibilidad de conseguir”.
Dal Poggetto señaló que el Gobierno está intentando equilibrar estas variables reduciendo la tasa de interés y ajustando gradualmente el programa, aunque ese sendero implica riesgos sobre la microeconomía: apertura, falta de reformas estructurales e inversión insuficiente en infraestructura.
Una década sin crecimiento y una herencia compleja
La economista recordó que la economía argentina lleva más de diez años sin expandirse: “Desde 2012 que la economía no crece. La herencia era complicadísima y el manejo de la herencia a principio de gobierno fue mucho más pragmático de lo que se esperaba”.
En su repaso, destacó que el Gobierno aplicó un “shock controlado” dentro del cepo con el objetivo de iniciar la recapitalización del Banco Central. Sin embargo, en la ejecución cotidiana del plan aparecieron tensiones: “El programa empezó a tener problemas porque le faltaron dólares. De alguna manera sorteó esa escasez y fue extendiendo el programa y ahora sí, claramente se abre una oportunidad”.
Apoyo político, confianza financiera y acceso a fondos
Dal Poggetto planteó que el contexto económico y político muestra una ventana de oportunidad para avanzar en un programa macroeconómico más consistente: “Por varios motivos: el primero es el apoyo político y el cambio de composición en el Congreso; tenés margen para apuntalar la productividad sistémica. Después, por el apoyo de Bessent y la caída del Riesgo País. Las chances de acceder al crédito aparecen y eso es condición necesaria para poder terminar de armar un programa macroeconómico”.
Cerró su análisis subrayando que la sostenibilidad del esquema dependerá de la convergencia entre equilibrio fiscal, ingreso de dólares, crédito y productividad, todos factores que impactan directamente en el desempeño del agro y del canal de distribución.
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Marcela Vincenti
